Europris-aksjen: 218 prosent avkastning på ti år og 3,75 kroner i utbytte

Europris ASA er Norges største lavpriskjede målt i omsetning, notert på Oslo Børs under ticker EPR siden 19. juni 2015. Selskapet driver rundt 290 butikker i Norge og 92 i Sverige gjennom kjeden ÖoB, og hadde i 2025 en konsernomsetning på 14 878 millioner kroner. Aksjen har levert en total aksjonæravkastning på 218 prosent de første ti årene etter notering (juni 2015–juni 2025) med reinvestert utbytte, mot 10,0 prosent årlig for OSEBX.

Hva Europris tjener pengene på

Virksomheten er delt i to hovedsegmenter. I Norge drives Europris-kjeden, en rabattvarehandelskjede med egne merker og kjente merker innen alt fra vask og rengjøring til godteri, leker og sesongvarer. Per juli 2026 besto kjeden av 290 butikker, hvorav 269 egendrevne og 21 franchise.

Norgesegmentet sto for ca. 71 prosent av konsernsalget i 2025, med 10 590 millioner kroner i omsetning (+7,2 prosent). I Sverige eier konsernet lavpriskjeden ÖoB fullt ut siden mai 2024, med 92 egendrevne butikker per 31. desember 2025. Sverige sto for ca. 29 prosent av konsernsalget i 2025, med 4 289 millioner kroner.

I tillegg eier konsernet helt eller delvis e-handelsselskapene Lekekassen, Strikkemekka og Designhandel. Disse inngår i Norge- og Sverige-segmentene. Per 30. juni 2026 var inntektsfordelingen (siste tolv måneder): detaljsalg 14 327 millioner kroner, engrovsalg 656 millioner kroner og øvrige segmenter 148 millioner kroner, totalt 15 132 millioner kroner.

Kort historikk

Europris ble grunnlagt i 1992 og bygde seg opp som Norges ledende lavpriskjede med hovedkontor i Fredrikstad (Rolvsøy). Selskapet ble notert på Oslo Børs 19. juni 2015.

Den største strategiske endringen de siste årene kom i mai 2024, da Europris tok fullt eierskap i den svenske lavpriskjeden ÖoB. Det ga selskapet en betydelig eksposisjon mot det svenske markedet – og et pågående omstillingsprogram der 24 butikker var midlertidig stengt for ombygging i andre kvartal 2026.

Eierne og ledelsen

Europris har én aksjeklasse med like rettigheter (ISIN NO0010735343). I profildata oppgis Crystal Turquoise BV som eier av selskapet, men eierandelen er ikke oppgitt. Revisor er Deloitte AS og registrar DNB Bank ASA.

Konsernsjef er Espen Eldal, med Stina Charlene Byre som CFO. Styreleder er Tom Vidar Rygh. Det norske morselskapet EUROPRIS AS hadde 504 ansatte per 6. juli 2026 – tallet dekker ikke hele konsernet, der flertallet av de rundt 380 butikkene bemannes av egne ansatte.

Siste regnskapstall

Årsrapporten for 2025 ble publisert 19. mars 2026. Omsetningen økte 16,7 prosent til 14 878 millioner kroner, med organisk vekst i fast valuta på 5,7 prosent. EBIT-marginen falt fra 9,7 til 8,9 prosent, delvis fordi ÖoB trekker ned lønnsomheten under omstillingen.

I første halvår 2026 lå salget på 6 994 millioner kroner (+3,8 prosent rapportert), med EBIT på 465 millioner kroner (+20,7 prosent) og bruttomargin styrket til 41,0 prosent. Andre kvartal kom imidlertid under analytikernes forventninger: nettoresultatet ble 245 millioner kroner mot ventet 271 millioner, og EPS 1,50 kroner mot ventet 1,73, ifølge Placera.

Utbytte og utbyttepolitikk

Europris betaler ett årlig utbytte i norske kroner, typisk utbetalt i april–juni. For regnskapsåret 2025 foreslo styret 3,75 kroner per aksje (utbetalt i 2026), totalt 614 millioner kroner, en utbetalingsgrad på ca. 75 prosent av flertallets andel av resultatet. Utbyttet ble utbetalt 11. mai 2026, med ex-dato 30. april 2026, og utbytteavkastningen ble oppgitt til 3,96 prosent.

Utbyttet har altså steget fra 1,40 krone i 2016 til 3,75 kroner foreslått for 2026, men med svingninger: 2022-tallet omfattet et ekstraordinært utbytte, og utbyttet ble redusert både for 2023 og 2024. Selskapet har ikke oppgitt noen eksplisitt utbyttepolitikk utover praksisen med ett årlig utbytte. Les mer om mekanismene i slik fungerer utbytte og hva ex-dato betyr.

Hva som driver aksjekursen

Som lavpriskjede er Europris motkonjunkturell i sin kundebase: når forbrukerne blir mer prisbevisste, trekker handelen mot lavpriskjedene. Selskapet ventet i Q1 2026 at forbrukerne ville forbli prisbevisste med fokus på pris/ytelse og kampanjeaktivitet, samtidig som renteøkninger i Norge var ventet før sommeren 2026. Se oversikten over styringsrenten for bakgrunnen.

De viktigste kursdriverne, belyst i selskapets egne rapporter, er:

• Like-for-like-salg i begge kjedene – Q1 2026 viste +14,7 prosent for Europris-kjeden, Q2 −0,9 prosent.
• ÖoB-omstillingen – selskapet sikter mot ÖoB-salg på 5 milliarder svenske kroner med 5 prosent EBIT-margin innen utgangen av 2028, med gradvis resultatforbedring ventet fra 2027.
• Valuta – NOK/SEK påvirker rapporterte tall fra Sverige; Q2 2026 falt 2,8 prosent rapportert, men bare 1,1 prosent i fast valuta.
• Innkjøpskostnader, frakt og tariffer – tilbudssiden påvirkes av geopolitikk, fraktkostnader og internasjonalt handelsmiljø.
• Renter og gjeld – netto gjeld ekskl. leieforpliktelser økte fra 858 millioner kroner (2025) til 1 627 millioner kroner per H1 2026. 60 prosent av de langsiktige lånene på 1 milliard kroner er rentesikret.

Per juli 2026 ble aksjen verdsatt til P/E 16,04 og fremover P/E 14,23, ifølge StockAnalysis. Hva disse nøkkeltallene faktisk måler, forklares i oversikten over P/E, P/B og EV/EBITDA.

Risikoer å kjenne til

Årsrapporten for 2025 peker på flere risikoer. Renterisiko og likviditetsrisiko er fremhevet, med økt gjeldsgrad og fare for å bryte finansielle covenants. Tilbudssiden påvirkes av geopolitiske utviklinger, fraktkostnader, tariffer og valuta, og kostnadssynligheten er begrenset for energi, frakt og enkelte innsatsfaktorer.

Den største selskapsspesifikke risikoen er ÖoB-omstillingsprogrammet: butikkombyggingen i Sverige belaster lønnsomheten i 2026–2027, og det er ikke gitt at målet om 5 prosent EBIT-margin nås innen 2028. I tillegg kommer klimarelaterte overgangs- og fysiske risikoer, omdømmerisiko knyttet til produkter forbundet med avskoging, og finansiell risiko knyttet til sirkulære regelverk.

Sammenlignbare selskaper på Oslo Børs

Detaljhandel med dagligvarer og forbruksvarer er tynt representert på Oslo Børs, så det finnes ingen direkte konkurrent med samme lavprisprofil notert i Norge. For forbrukerrettede selskaper med bred merkeportefølje og utbyttehistorikk er Orkla det nærmeste sammenlignbare selskapet, mens Schibsted representerer forbrukermarkeder fra tjenestesiden. Se oversikten over alle selskapene på Oslo Børs for flere profiler.

Ønsker du å forstå hvordan du leser kvartalsrapporter som Europris’ egne, er guiden om fundamental analyse et godt sted å starte. Børsmeldingene finner du via Newsweb.