Orkla aksje: 6 kroner i utbytte og ti porteføljeselskaper bak 71,5 milliarder

Orkla ASA er fortsatt notert på Euronext Oslo Børs per oktober 2026, og selskapet beskriver seg selv som et ledende industrielt investeringsselskap innen merkevarer og forbrukerorienterte virksomheter, med 10 porteføljeselskaper. Konsernet ledes av konsernsjef Nils K. Selte, med hovedkontor på Skøyen i Oslo. Driftsinntektene i 2025 var 71 547 millioner kroner, og selskapet delte ut totalt 6 milliarder kroner i utbytte i andre kvartal 2026.

Hva Orkla tjener penger på

Orkla er omorganisert fra tradisjonelt matvarekonsern til et porteføljeselskap der ti virksomheter opererer relativt selvstendig. De største segmentene målt i driftsinntekter i 2025 var Orkla Food Ingredients (21 257 millioner kroner, om lag 30 prosent) og Orkla Foods (20 864 millioner kroner, om lag 29 prosent).

Deretter følger Orkla Snacks med 10 481 millioner kroner (om lag 15 prosent) og Orkla Health med 7 656 millioner kroner (om lag 11 prosent). Mindre enheter er The European Pizza Company (3 145 millioner), Orkla India (2 981 millioner, der Orkla eier 75 prosent) og Orkla Home & Personal Care (2 821 millioner).

I tillegg kommer Orkla House Care (1 656 millioner) og Health and Sports Nutrition Group (1 288 millioner). Orkla eier også 42,7 prosent av malingprodusenten Jotun, som ikke er konsolidert, men som bidro med 2 181 millioner kroner i resultatbidrag i 2025 – opp 17 prosent fra året før. Jotun hadde selv en omsetning på 34,3 milliarder kroner i 2025.

Kort historikk

Orkla har røtter langt tilbake som norsk industrikonsern, men har de siste tiårene utviklet seg fra gruvedrift og industri til merkevarer som Stabburet, Toro og KiMs. De siste årene har selskapet omorganisert divisjonene til egne porteføljeselskaper, og beskriver seg i dag som et industrielt investeringsselskap. På kapitalmarkedsdagen i november 2023 formidlet ledelsen en målsatt årlig totalavkastning på 12–14 prosent.

Gjennomsnittlig totalavkastning de siste 10 år har vært 11 prosent, ifølge selskapets investorpresentasjon fra mars 2026. I 2025 gjennomførte flere porteføljeselskaper, blant annet Orkla Foods, Orkla Food Ingredients og Orkla Snacks, oppkjøp i prioriterte kategorier og markeder.

Eierne i Orkla

Styreleder Stein Erik Hagen kontrollerer Orklas største eierskap gjennom Canica-systemet, som eide 25,41 prosent per 30. juni 2026, ifølge Q2 2026-rapporten. Folketrygdfondet, som forvalter Statens pensjonsfond Norge, eide 8,55 prosent i 2026. Du kan lese mer om Folketrygdfondet på siden om Folketrygdfondet.

Canica-selskapene er også oppgitt hver for seg: Canica AS med 19,60 prosent og Canica Investor AS med 4,99 prosent i 2026. Orkla selger årlig for rundt 20 millioner kroner til selskaper i Canica-systemet på markedsvilkår, noe som fremgår av regnskapet.

Siste regnskapstall

Regnskapsåret 2025 ble godkjent i styremøte 11. februar 2026. Driftsinntektene økte 3,3 prosent til 71 547 millioner kroner, fra 69 254 millioner i 2024. EBIT (justert) var 7 647 millioner kroner, mot 7 142 millioner i 2024, ifølge Q4 2025-rapporten.

Resultat før skatt var 8 379 millioner kroner i 2025, mot 7 299 millioner i 2024. Justert resultat per aksje (utvannet) økte 13 prosent til 6,83 kroner, mens resultat per aksje (utvannet) var 11,48 kroner. Nettoresultatet var 6,9 milliarder kroner, og kontantstrømmen før kapitalallokering var også 6,9 milliarder kroner.

Utviklingen i 2026

Første kvartal 2026 ga driftsinntekter på 17,4 milliarder kroner, opp 1,3 prosent, med organisk vekst på 4,9 prosent. EBIT (justert) falt 1,3 prosent til 1,7 milliarder kroner, mens justert resultat per aksje økte 4,2 prosent til 1,75 kroner.

I andre kvartal 2026 falt driftsinntektene 5,4 prosent til 16 699 millioner kroner, hovedsakelig på grunn av negative valutaeffekter – organisk inntektsutvikling var flat. EBIT (justert) var 1 774 millioner kroner, ned fra 1 873 millioner året før. Resultatbidraget fra Jotun økte 17,3 prosent til 494 millioner kroner i kvartalet.

Resultatet etter skatt og minoritetsinteresser var 1 668 millioner kroner i Q2 2026, ned 73,2 prosent fra 6 221 millioner i Q2 2025. Sammenligningen er skjev fordi 2025-tallet inkluderte 4 668 millioner kroner fra avviklede operasjoner.

Utbytte og tilbakekjøp

Orklas utbyttepolitikk er et stabilt og gradvis økende utbytte, normalt innenfor 50–70 prosent av resultatet per aksje. Kapitalallokeringen prioriterer stabilt og økende utbytte, verdiskapende investeringer og tilbakeføring av overskuddskapital til aksjonærene. Se også forklaringen av hvordan utbytte fungerer.

For regnskapsåret 2025 foreslo styret 6,00 kroner per aksje, fordelt på 4,00 kroner ordinært og 2,00 kroner utover det ordinære. Totalt 6 milliarder kroner ble utbetalt i Q2 2026. I tillegg fullførte Orkla i juli 2026 et aksjekjøpsprogram på 4 milliarder kroner, som startet 17. november 2025. Tilbakekjøp er et alternativ til utbytte – les mer om hvordan tilbakekjøp virker.

Neste utbytte er 4 kroner per aksje, med oppgitt ex-dato 24. april 2026 og betalingsdato 7. mai 2026. Hvis du er usikker på hva ex-dato betyr, forklarer siden om ex-dato dette.

Hva som driver aksjekursen

Orkla-aksjonen påvirkes først og fremst av utviklingen i porteføljeselskapenes organiske vekst og marginer. Konsernsjef Nils K. Selte uttalte ved Q4 2025 at sterkere volumvekst og økt kostnadseffektivitet er viktige forbedringsområder inn i 2026.

Valuta er en tydelig faktor: inntektsnedgangen på 5,4 prosent i Q2 2026 skyldtes hovedsakelig negative valutaeffekter, siden store deler av virksomheten ligger utenfor Norges grenser. Kursen påvirkes derfor av kronekursen mot euro og andre valutaer – se oversikten over kronekursen.

Råvare- og innsatskostnader er en annen følsomhet. Orkla forventer økte kostnader for energi, transport og emballasje som følge av konflikten i Midtøsten, men vurderte per Q2 2026 den kortsiktige forstyrrelsen som lavere. Endelig påvirkes aksjen av selskapets kapitalallokering, gjennom utbytte og tilbakekjøp.

Risikoer å kjenne til

• Geopolitiske hendelser og makroøkonomisk volatilitet, inkludert økte kostnader for energi, transport og emballasje.
• Endringer i forbrukeradferd med press på volumer og marginer.
• Klimaendringer og råvarevolatilitet.
• Kanalvridning i dagligvarehandelen mot lavpriskjeder og handelens egne merkevarer.
• Negative valutaomregningseffekter – hoveddriveren bak inntektsnedgangen i Q2 2026.
• Informasjons- og cybersikkerhetsbrudd, samt tap av konkurransekraft ved manglende teknologiutvikling.

Sammenlignbare selskaper på Oslo Børs

Orkla skiller seg fra de fleste børsnoterte selskaper ved porteføllestrukturen, men blant forbrukerorienterte selskaper på Oslo Børs finner du blant annet Europris og Borregaard. Blant investeringsselskapene på Oslo Børs er Aker ASA et mulig sammenligningsgrunnlag. Du finner en fullstendig oversikt på hubsiden for selskapene.