Zaptec-aksjen: rekordordre på 894 millioner og første utbytte i selskapets historie

Zaptec ASA er et norsk teknologiselskap som utvikler ladesystemer for elbiler, notert på Euronext Oslo Børs med ticker ZAP. Selskapet beskriver seg selv som europeisk leder i AC-lading, og leverte i 2025 en omsetning på 1 532 millioner kroner – en økning på 21 prosent fra 2024. I juni 2026 betalte selskapet ut sitt første utbytte noensinne, 2,00 kroner per aksje.

Hva Zaptec tjener pengene på

Zaptec selger ladesystemer for elbiler til boligblokker, eneboliger og kontorbygg. Produktporteføljen omfatter Zaptec Pro, Zaptec Go, Zaptec Go 2, Zaptec Portal og Zaptec Sense. Zaptec Pro er rettet mot flerbrukerinstallasjoner som borettslag og sameier, mens Zaptec Go er ment for eneboliger.

Per utgangen av 2025 hadde selskapet over 750 000 installerte ladestasjoner og kontorer i ni land. Inntektene fordeler seg geografisk, og i 2025 var de fem største markedene:

Eksportandelen var 83 prosent i Q2 2026, mot 79 prosent i Q2 2025. Veksten var i dette kvartalet særlig sterk i Frankrike, Tyskland og Storbritannia. Historisk har selskapet fokusert på Europa, men strategien er nå å vokse utover Europa, ifølge kvartalsrapporten for Q2 2026.

Historikk og organisasjon

Zaptec har hovedkontor i Sandnes og hadde 201 årsverk i 2025, hvorav 124 i Norge, 21 i Sveits og 17 i Sverige. Omsetningen har vokst fra 489 MNOK i 2021 til 736,9 MNOK i 2022, 1 402 MNOK i 2023, 1 267 MNOK i 2024 og 1 532 MNOK i 2025.

I 2025 lanserte selskapet Zaptec Go 2 og Zaptec Pro Mess- und Eichrecht, noe som ifølge årsrapporten for 2025 styrket konkurranseevnen, forbedret marginene og åpnet nye markeder. Konsernsjef er Kurt Østrem, med Eirik Fjellså Hærem som CFO og nestleder. Styreleder er Ingelin Drøpping.

Siste regnskapstall

Helåret 2025 ga inntekter på 1 532 MNOK og EBITDA på 123 MNOK, en margin på 8 prosent. Nettoresultatet var 53,89 MNOK, mot -3,24 MNOK i 2024. Tilgjengelig likviditet var 736 MNOK per utgangen av 2025.

Q2 2026 var et rekordkvartal med ordreinngang på 894 MNOK, opp 94 prosent fra året før, og en ordrereserve på faste ordrer på 1,1 milliarder kroner. Resultatet før skatt var 67,4 MNOK, mot 34,4 MNOK i Q2 2025, og tilgjengelig likviditet var 715 MNOK. Første halvår 2026 ga en bruttomargin på 42 prosent, egenkapitalandel på 53 prosent per 30. juni 2026 og et driftsresultat på 103,9 MNOK.

Utbytte: første utbetaling i 2026

Zaptec sikter på å dele ut opptil 50 prosent av årlig nettoresultat som kontantutbytte, normalt godkjent av generalforsamlingen i juni. Selskapet hadde ingen utbytter for 2021–2024.

Styret foreslo utbyttet sammen med Q4 2025-rapporten i februar 2026, etter et rekordkvartal med omsetning på 433 MNOK. Selve utbetalingen skjedde 19. juni 2026. Er du ny til utbyttebegreper som ex-dato, finner du en forklaring på når du må eie aksjen for å få utbytte, og du kan lese mer om hvordan utbytte fungerer fra vedtak til utbetaling.

Eierne i Zaptec

Eierlisten er fragmentert, uten noen dominerende hovedaksjonær. De største eierne per 1. september 2026 var Nordnet Bank AB med 6,2 prosent, Verdipapirfondet DNB SMB med 5,2 prosent og Avanza Bank AB med 5,0 prosent. Videre følger VPF DNB Norge Selektiv (3,5 %), UBS Switzerland AG (3,3 %), Must Invest AS (3,0 %) og Goldman Sachs International (2,6 %).

At banker som Nordnet og Avanza står på eierlisten, tyder på at mange private sparekunder i Sverige og Norge eier aksjen gjennom depoter og fond.

Hva som driver aksjekursen

Zaptec er en vekstaksje der kursen i hovedsak drives av omsetningsvekst, ordreinngang, bruttomargin og lønnsomhet. Kvartalsrapportene med ordreinngang og ordrereserve er derfor sentrale – Q2 2026 viste ordreinngang opp 94 prosent.

Elbilmarkedets utvikling er den viktigste underliggende faktoren: etterspørselen etter ladestasjoner i boliger følger elbilsalget i Europa. Valuta spiller også inn, siden eksportandelen var 83 prosent i Q2 2026 – bruttomarginen i kvartalet ble påvirket av valutaeffekter. Du kan lese mer om hvordan kronekursen påvirker norske selskaper.

Etter kursoppgangen tidlig i 2026 hadde selskapet ifølge Investornytt en enterprise value på rundt 2 milliarder kroner, med en markedsverdi på ca. 2,4 milliarder og ca. 400 millioner i kontanter. ABG Sundal Collier anslo da, basert på 2026-EBIT på 200 MNOK og 15x EV/EBIT, en aksjekurs på rundt 40 kroner – nesten 40 prosent over datidens kurs på rundt 30 kroner. Se gjerne forklaringen av EV/EBITDA og andre nøkkeltall for å sette slike multipler i kontekst.

Risikoer å kjenne til

• Komponentforsyning: Mangel på nøkkelkomponenter kan redusere produksjon og inntekter. Q2 2026 hadde midlertidige kostnadsøkninger knyttet til komponentforsendelser fra Asia.
• IP og teknologi: Selskapets viktigste konkurransefortrinn er proprietær ladeteknologi, og utilstrekkelig beskyttelse av rettighetene er en risiko.
• Konkurranse: Markedet er konkurranseutsatt, fragmentert og endrer seg raskt. Konkurrenter kan ha mer kapital, sterkere merkevarer og mer aggressiv prising.
• Likviditet og kjøpsforpliktelser: Etter hvert som produksjonsnivåene øker, øker også fremtidige kjøpsforpliktelser overfor leverandører.
• Valuta: Med en eksportandel på 83 prosent i Q2 2026 påvirker valutabevegelser bruttomarginen direkte.

Sammenlignbare selskaper på Oslo Børs

Zaptec har ingen direkte konkurrenter notert på Oslo Børs, men selskapet inngår naturlig i kretsen av teknologiaksjer på Oslo Børs og i selskapene som tjener på elektrifiseringen av transportsektoren. Der er det naturlig å sammenligne med Nordic Semiconductor, som også leverer komponenter til kunder i en global teknologiverdikjede, og Nel på elektromobilitetssiden. Otovo er et annet notert selskap som tjener på boligeiendes overgang til grønn teknologi, med solcelleinstallasjoner.

For bredere kontekst om noterte selskaper, se oversikten over selskapene på Oslo Børs eller hovedsiden om Oslo Børs.